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第一百零四章 张云起输了（第1页）

1999年6月，《人民日报》的一篇重磅社论，让湘泰这支连续三年亏损的股票在经历火箭式的爆拉后，连续吃了三个跌停。

股价波动如此剧烈，在6月18日这天的清晨，湘泰药业股票终于发布了临时停牌公告，理由上写着：拟披露重大事项。

市场瞬间炸锅。

这支上蹿下跳的妖股太受人瞩目了。

一时间，寻呼机讯息、营业部广播，所有渠道都在传递同一个消息，湘泰药业即将进行重组！

一切都如陆远舟预料。

到了次日的6月19日这一天，湘泰药业复盘，股价顿时如火箭般疯狂蹿升，三分钟之内便冲上338元，韭菜们随风而起，不断涌入，成交量急剧放大。

陆远舟收复三天前的40元大关，似乎已经近在眼前。

那么，张云起呢？

日贯当空，夏日炎炎。

华容·金会山顶层的办公室。

徐青山坐在真皮沙发上，端着大红袍喝了两口，有点烫嘴。

他搁下茶杯，抬眼看了看坐在办公椅上忙着签字的张云起，他的这个年轻雇主看起来似乎并不太急，尽管眼下双方已经到了最关键的决胜时刻。

当然，双方的的策略和目的也都已经昭然若揭。

在张云起这边，他采取的是“股票代持远期差价协议”组合模式，通过地下大户和机构签订私下协议借来股票，但现在平均价格已经抬升至每股14元。

风险已经拉到顶点了！

那些地下大户也笑的合不拢嘴了。

因为张云起借来的股票，眼下还有不到一个月的时间就要到期，到时候，张云起需要购入等量股票归还，但现在的股价已经飙升至30多元，以这个价格归还股票或支付差价，他需要承担近个十亿的成本，这足以摧毁掉他为之奋斗数年的全部事业！

至于陆远舟那边，也是高杠杠操作。

徐青山知道，陆远舟的原定计划是贷款吸筹，拉升股价，再借重组利好出货，导致股价雪崩，最后完成低价收购湘泰药业。

陆远舟的目的首先是套利，其次才是拿下湘泰。然而在时间错配下，他和张云起一样，有着巨大的资金成本和时间成本压力。

陆远舟操盘湘泰的主体是永鑫信托。

永鑫信托是一家持有正规牌照的金融机构，而在这类合作中，永鑫信托提供给陆远舟的资金，无论是通过信托计划、专户理财还是私下协议，都必然会设定严格的风控条款。其中最关键的一条，就是质押率红线。

什么意思呢？

假设股票市价100元，永鑫信托借给陆远舟60元，初始质押率就是60。那么警戒线就得以这一初始质押率为基准，设置到150-160，当股票市值除以借款本金，低于这个比例时，永鑫信托就必然会要求陆远舟补充保证金或追加质押股票。而平仓线通常为130-140。一旦跌破，信托就必须立即强制平仓，卖出质押的股票，收回本金和利息，以避免自己的损失。

张云起的策略是好的，打压股价触发这一机制，就会触发一系列严格的风控与法律机制，导致陆远舟和永鑫信托的合作关系破裂，从而给陆远舟带来灭顶之灾。

徐青山通过渠道，早已经摸清了陆远舟的融资结构和合同细节，陆远舟的平仓生命线就是30元！

这些天里，陆远舟几次在张云起把股价打到接近30元附近的时候，都会出动资金护盘，也从侧面印证了这一点。

因为一旦跌破这个价格，就意味着陆远舟即使把质押的股票全卖了，也不够还永鑫信托的本金。到了那个时候，永鑫信托别无选择，只能强制平仓！

另一方面，一旦永鑫信托直接在二级市场抛售陆远舟质押的湘泰股票。此举会造成踩踏效应，巨量卖单涌出，股价就会进一步暴跌，形成恶性循环。

这正好完美配合了张云起的策略！

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